Oracle 于2026年9月10日发布了截至2026年8月31日的2027财年第一季度财务报告，营收为193亿美元（约合1298亿元人民币），同比增长30%。净利润为47.6亿美元（约319.4亿元人民币），同比增长约63%；调整后每股收益为1.92美元。这一业绩超出了此前预期的营收增速和每股收益的指导范围。

最为亮眼的增长来自云基础设施业务，Oracle的云收入达到约116亿美元，同比增长62%。其中，Oracle Cloud Infrastructure（OCI）的基础设施收入达到约74亿美元，同比增长121%；而云应用SaaS的收入为约42亿美元，同比增长10%。相比之下，传统软件收入略有下降，降至55亿美元。

Oracle 正积极向云基础设施转型，AI算力的需求是主要驱动力。第一季度，Oracle签署的AI云合同总额超过300亿美元，推动其剩余履约义务（RPO）达6640亿美元，较上一季度的6380亿美元有显著增长。为满足订单需求，Oracle正在快速扩大数据中心和GPU资源的配置，第一季度新增850兆瓦的数据中心容量，并交付超过30万颗GPU，交付量接近前一季度的三倍。 球友会

不过，AI云业务的迅猛发展带来了高额的资本开支，截止8月31日的三个月内，Oracle的资本支出达到约285亿美元，已经超过了同期的季度营收193亿美元。尽管第一季度经营现金流为约230亿美元，但扣除资本开支后，自由现金流仍为-54亿美元。Oracle预计2027财年的资本支出将在900亿至950亿美元之间。

为了支持这一扩展，Oracle正通过融资来支撑其数据中心和AI基础设施的建设，预计在2027财年通过债务和股权融资筹集约400亿美元。在已宣布的200亿美元ATM股票发行计划中，相关融资已完成。同时，Oracle还通过客户预付款和客户自行采购等方式来降低自身的前期资本投入。

当前，Oracle已经不再面临“能否获得AI订单”的问题，其RPO从2025年8月31日的4550亿美元增长至6640亿美元，OCI的季度收入增长率也由一年前的55%提升至121%。市场更关注的是，这些大额订单能多快转化为实际的收入和利润。Oracle对后续的增长持乐观态度，预计2027财年第二季度总营收将同比增长30%-34%，云业务收入预期增长65%-71%，调整后每股收益预期在1.85到1.93美元之间。对于整个2027财年，Oracle至少预计总营收将达到900亿美元，并调高了调整后每股收益的预期至8.10美元。财报发布后，Oracle的股价在盘后交易中一度上涨约8%，不过后续涨幅有所回落。 球友会